Politique monétaire: le dirham quasi-stable vis-à-vis de l’euro en avril et mai 2026 (BAM)

Le dirham est resté quasi-stable vis-à-vis de l’euro et s’est déprécié de 0,2% par rapport au dollar américain au cours des mois d’avril et mai 2026, selon Bank Al-Maghrib (BAM).

Cette évolution s’explique notamment par une dépréciation de l’euro face au dollar américain de 0,2% en moyenne sur cette période comparativement au premier trimestre de 2026, indique BAM dans son rapport sur la politique monétaire, publié à l’issue de la deuxième réunion trimestrielle de son Conseil de l’année 2026.

Entre le quatrième trimestre de 2025 et le premier trimestre de 2026, l’euro a connu une appréciation de 0,6% face au dollar américain. Ainsi, le dirham s’est déprécié de 0,7% contre l’euro et de 0,1% vis-à-vis du dollar américain.

Comparativement aux monnaies des autres pays partenaires, la monnaie nationale s’est dépréciée de 2,5% face au yuan chinois, de 1,5% vis-à-vis de la livre sterling et de 2,6% contre le réal brésilien alors qu’elle s’est appréciée de 3,3% face à la livre turque.

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En conséquence, le taux de change effectif a baissé de 0,7% en termes nominaux et de 0,9% en termes réels, compte tenu du différentiel d’inflation entre le Maroc et ses principaux partenaires et concurrents commerciaux.

Concernant le volume des transactions, le montant des échanges de devises contre dirhams sur le marché interbancaire s’est chiffré à près de 30 milliards de dirhams (MMDH) en avril, en baisse de 4,8% par rapport au premier trimestre de 2026.

Pour ce qui est des opérations au comptant des banques avec leur clientèle, elles ont augmenté de 20,9% à 43,7 MMDH pour les achats des banques et de 22,4% à 44 MMDH pour les ventes.

Quant aux opérations à terme, elles ont totalisé 3,9 MMDH pour les achats, en hausse de 5,8% et 19,5 MMDH pour les ventes, en augmentation de 38,9%.