BKGR: les revenus des entreprises cotées bondissent de plus de 7% au T1-2025

BMCE Capital Global Research (BKGR) a publié ce lundi le point sur les réalisations financières au premier trimestre 2025 des sociétés cotées en bourse. Il s’en dégage une hausse.

Pour son rapport, BKGR a passé au peigne fin les résultats de 65 sociétés cotées en bourse. Résultat, les revenus totaux ont enregistré une hausse notable de 7,2% sur les trois premiers mois de l’année. En valeur, ces entreprises cumulent 81,1 milliards de dirhams. Cette hausse provient de la performance de l’ensemble des branches, selon la même source.

Ces résultats montrent une dynamique positive des entreprises cotées relevant du secteur industriel, qui ont vu leur chiffre d’affaires progresser de 5,7%. Une progression tirée principalement par le secteur du BTP dans le sillage de l’accélération des chantiers relatifs à l’organisation de la Coupe d’Afrique des nations (CAN) 2025 et de la Coupe du monde de football (CDM) 2030.

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Pour autant, la performance du secteur immobilier reste en déça des projections des analystes. Elle a affiché une croissance de 7,8% contre une prévisions de 27%. En cause, la nouvelle méthode de comptabilisation du chiffre d’affaires de ces entreprises, entrée en vigueur cette année même.

BKGR: les financières mènent le bal

Toujours selon BKGR, les sociétés financières connaissent des marges de progression assez intéressantes. Leur produit net bancaire (PNB) global marque une croissance à 2 chiffres, soit 10,9%. Ce bond s’est accompagné, dans la foulée, d’une nette amélioration de l’activité commerciale, auquel s’ajoute un environnement de taux favorable.

Du côté des assureurs, BKGR fait cas d’une appréciation de 5,9% des primes brutes émises, profitant principalement de la bonne tenue de l’activité Vie d’Atlanta Sanad (+209 millions de DH). La même source fait également savoir que les revenus totaux du secteur assurantiel ont augmenté de 8,5%, sans la compensation versée pour le compte d’Ittisalat Al-Maghrib (IAM). Le CA de ce dernier a d’ailleurs reculé de 2% au T1 2025, précise BKGR.

Sur un aspect panoptique, il est relevé que 51 sociétés affichent des revenus trimestriels en progression en glissement annuel, contre seulement 13 en baisse. En séquentiel, le chiffre d’affaires global s’est légèrement contracté de 0,5%, sous l’effet de la saisonnalité du CA des industries, dont les revenus sont généralement plus importants au quatrième trimestre de l’année (-7,6% en q-o-q).

Cependant, notent les analystes, la baisse a néanmoins été compensée en quasi-totalité par le renforcement des revenus des entreprises financières cotées (+4,9%) et de l’évolution de 41,7% de ceux des assurances, résultant du renouvellement des primes du début d’année.