La croissance de la masse monétaire a ralenti en avril 2025

Selon Bank Al-Maghrib (BAM), le rythme de croissance annuelle de la masse monétaire (agrégat M3) a décéléré, passant de 8% à 6,9% en avril 2025.

Cette décélération est principalement attribuée à une baisse de 3,4% des créances nettes des institutions de dépôt sur l’Administration Centrale. C’est un contraste marqué avec la hausse de 7,5% observée le mois précédent, comme l’explique la BAM dans son récent bulletin de statistiques monétaires.

En ce qui concerne les autres composantes de l’agrégat M3, les avoirs officiels de réserve ont enregistré une hausse notable de 8,9%, après avoir augmenté de 2,5%. Parallèlement, le crédit bancaire au secteur non financier a progressé de 4,2%, contre 3,9% en mars 2025.

Statistiques monétaires – Avril 2025
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— Bank Al-Maghrib (@BankAlMaghrib) June 2, 2025

Le ralentissement de la progression annuelle de l’agrégat M3 s’explique également par la décélération de la croissance de plusieurs éléments :

– Monnaie fiduciaire : de 9,3% à 8,4%
– Dépôts à vue auprès des banques : de 11,4% à 8,4%
– Détentions des agents économiques en titres d’OPCVM (organismes de placement collectif en valeurs mobilières) monétaires : de 17,7% à 14,6%
– Les comptes à terme, quant à eux, ont enregistré une augmentation de 4,5%.

Par secteur institutionnel, l’évolution des actifs monétaires (hors monnaie fiduciaire) révèle une croissance des actifs monétaires des ménages de 6,2%. Cette augmentation reflète l’atténuation de la baisse de leurs comptes à terme et une quasi-stagnation de la progression de leurs dépôts à vue et de leurs comptes d’épargne. Enfin, on observe un ralentissement de la progression des actifs monétaires des sociétés non financières privées, à 13,5%.