Secteur tertiaire: dynamique maintenue dans les services et le commerce de gros (HCP)

Le Haut-Commissariat au plan (HCP) vient de publier sa note de conjoncture relative au secteur tertiaire, portant sur le 3e trimestre 2025 et les anticipations pour le dernier trimestre de l’année. Voici ce qu’il en ressort.

Le secteur tertiaire marocain a poursuivi sa reprise au 3^e trimestre 2025, particulièrement dans les services marchands non financiers et dans le commerce de gros, deux piliers de l’activité économique nationale. C’est ce qui ressort de la dernière note de conjoncture que vient de publier le Haut-Commissariat au plan (HCP).

Dans les services marchands non financiers, 68 % des chefs d’entreprise interrogés ont constaté une hausse de l’activité au cours du 3^e trimestre 2025, contre seulement 10 % qui signalent une baisse. Cette amélioration est tirée par plusieurs branches en forte expansion: les télécommunications, le transport aérien, l’entreposage et les services auxiliaires des transports, ainsi que les transports terrestres.

En revanche, certaines branches ont marqué le pas, comme les transports par eau, la publicité et études de marché, ou encore les activités postales et de courrier.

Quant au taux d’utilisation des capacités de prestation, il s’est établi à un niveau solide de 76 %, illustrant une mobilisation accrue des moyens de production. Les carnets de commandes sont jugés normaux ou supérieurs à la normale par 93 % des entreprises, et l’emploi s’est amélioré selon plus du tiers des patrons.

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Au niveau du commerce de gros, les tendances du 3^e trimestre montrent une conjoncture stable mais favorable. Les ventes ont en effet progressé pour 20 % des grossistes, soutenues principalement par le commerce de gros de produits alimentaires, boissons et tabacs, et le commerce de gros de biens domestiques.

Les stocks demeurent au niveau normal pour 88 % des grossistes, et les prix affichent une stabilité dans près de 70 % des cas. L’emploi, lui, est resté stable dans la quasi-totalité des entreprises (84 %).

Secteur tertiaire: optimisme prudent au T4

Pour les trois derniers mois de l’année, les anticipations des entreprises de services restent globalement positives, avec 50 % des patrons prévoyant une hausse de l’activité, contre 19 % anticipant un recul.

Les branches les plus porteuses seraient celles du transport terrestre, des agences de voyage et services de réservation, de l’entreposage, ainsi que les activités d’architecture et d’ingénierie. En revanche, les activités de location et les transports par eau devraient connaître un fléchissement.

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Plus du tiers des chefs d’entreprise anticipent une augmentation de la demande, tandis que 57 % tablent sur une stabilité des effectifs employés.

Dans le commerce de gros, les perspectives pour le 4e trimestre sont également encourageantes. Selon le rapport du HCP, 27 % des grossistes anticipent une hausse des ventes et 65 % tablent sur une stabilité.

Les branches les plus dynamiques devraient être les autres commerces de gros spécialisés, les aliments, boissons et tabacs, et les biens domestiques. L’emploi devrait également rester stable dans 77 % des entreprises, voire progresser pour 21 % d’entre elles.