Impacts des droits de douane US sur la Bourse de Casablanca: les spécialistes divisés

Les annonces de nouvelles surtaxes douanières par l’administration Trump ont provoqué une réaction en chaîne sur les marchés boursiers mondiaux. Si l’indice MASI de la Bourse de Casablanca n’a pas été épargné, les experts restent divisés quant à l’ampleur et aux implications de ces fluctuations pour l’économie marocaine en général, et sur les entreprises cotées en particulier.

Au lendemain des annonces de l’administration Trump concernant les nouvelles surtaxes douanières, l’indice MASI de la Bourse de Casablanca, principal baromètre du marché marocain, a enregistré une baisse notable. Une performance qui reflétait la tendance mondiale. En Europe, le CAC 40 à Paris, le DAX à Francfort et le FTSE 100 à Londres ont tous accusé des replis marqués, traduisant les inquiétudes des investisseurs européens. Aux États-Unis, épicentre de ce séisme boursier, le Dow Jones et le NASDAQ ont également enregistré des pertes. En Asie, le NIKKEI 225 à Tokyo a lui aussi reculé.

Quoique la suspension de ces surtaxe sur l’ensemble des pays, à l’exception de la Chine (104%) ait été annoncée hier, il est évident que l’économie mondiale se trouve embarquée dans la spirale d’une guerre commerciale entre les Etats-unis et la Chine. Les inquiétudes ne sont pas totalement dissipées, le président américain ayant démontré une forte versatilité, soufflant le chaud et le froid de manière imprévisible. Une situation qui engendre inexorablement une forme de hantise sur l’ensemble des marchés boursiers, et sur l’économie mondiale.

Perspectives économiques incertaines

La question qui se pose aujourd’hui, du côté des acteurs du marché boursier marocain, est de savoir si ces surtaxes qui se décrètent et s’annulent au gré du vent, pourraient enrayer la dynamique de la Bourse de Casablanca. Là-dessus, les spécialistes sont divisés.

Selon une experte du cabinet Ailancy Maroc, «la chute du MASI traduit l’incertitude dans laquelle entre le Maroc, à l’image de tous les pays du monde, suite à la fin de la mondialisation économique». D’après elle, les surtaxes enclenchées par l’administration Trump marquent une nouvelle phase où le protectionnisme et le repli des nations dominent.

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«Ceci pourrait avoir de graves impacts sur les chaînes logistiques et d’approvisionnement, mettant l’économie mondiale dans une situation très difficile», avertit-elle. Toujours selon son analyse, les perturbations du MASI, à l’instar des principaux indices boursiers mondiaux avant la suspension, traduisent «la crainte de la stagflation, c’est-à-dire une stagnation de la croissance et une inflation des prix, ce qui serait un cauchemar pour les pays qui n’ont pas les reins solides».

Conseils pour les investisseurs et analyse des experts

Un avis qui nourrit les craintes des investisseurs, mais que ne partage pas Dieudonné Ouédraogo, analyste financier sénior dans une banque de la place. Ce dernier considère que les fluctuations observées sur le principal indice marocain sont passagères. Selon lui, «la correction du MASI s’explique par une anticipation des investisseurs face à la hausse des prix provoquée par l’instauration des nouvelles taxes».

Il ajoute que les actionnaires, par crainte d’éventuelles pertes, préfèrent vendre leurs actions immédiatement. «Ce comportement généralisé amplifie la tendance à la baisse, car un excès d’offres sur le marché, combiné à une demande réduite, fait chuter les prix des actions.» En clair, il s’agit d’un mécanisme de recul motivé par l’anticipation des impacts négatifs des taxes sur l’économie et les marchés.

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B.S., un autre analyste opérant pour le compte d’’un bureau marocain spécialisé dans la recherche et l’analyse financière, abonde dans le même sens: «La baisse enregistrée en début de semaine par Casablanca relève davantage d’un effet de mimétisme, puisque les annonces de Trump n’affectent pas directement notre économie ou notre marché». Et d’ajouter que ces taxes pourraient même représenter des opportunités si elles sont correctement exploitées.

Recommandations pour naviguer dans un marché volatile

Face à la forte volatilité du marché boursier, Dieudonné Ouédraogo conseille aux investisseurs de ne pas céder à la panique, notamment les particuliers. Il leur recommande d’observer le comportement des investisseurs institutionnels, qui disposent d’un accès privilégié à des informations stratégiques.

B.S, dont le bureau émet quotidiennement des recommandations sur plus d’une dizaine d’actions à la Bourse de Casablanca, suggère «une stratégie de stock picking favorisant les valeurs à fort potentiel de résistance». Il conseille également d’alléger les positions sur des valeurs moins résistantes, en attendant le bon moment pour «buy the dip», une stratégie consistant à investir après une baisse temporaire des prix, en anticipant un futur rebond.

L’analyste du cabinet Ailancy Maroc adopte une approche plus prudente en invitant les investisseurs à prendre conscience des risques liés à l’exposition au marché Actions. Elle préconise ainsi diverses options: réaliser les gains existants et se retirer temporairement, cibler des valeurs sous-évaluées ou se concentrer sur un horizon d’investissement à plus long terme.

Par ailleurs, elle juge qu’il est encore prématuré d’évaluer les conséquences pour les entreprises cotées, tandis que pour Ouédraogo, celles-ci demeureront limitées: «l’effet sur les entreprises cotées au Maroc ne serait pas vraiment grand, vu que les États-Unis ne constituent pas le principal marché des entreprises marocaines.» Plus optimiste, B.S. estime que ces conséquences pourraient être «neutres à positives» si le Maroc parvient à s’affirmer comme un hub mondial des échanges internationaux à l’avenir.