Les exportations chinoises freinées par la guerre commerciale

Les exportations chinoises ont ralenti plus fortement que prévu en mai, ont révélé lundi des statistiques officielles, les envois de marchandises vers les Etats-Unis chutant sous l’effet de la guerre commerciale de Donald Trump.

En parallèle, les importations ont reculé de façon plus marquée qu’anticipé. Quant à la déflation, elle s’est poursuivie pour le quatrième mois consécutif, la conséquence notamment de faibles dépenses des ménages.

Selon les Douanes chinoises, les exportations n’ont progressé que de 4,8% sur un an en mai. Un résultat bien inférieur aux prévisions d’économistes interrogés par l’agence Bloomberg, qui tablaient sur +6,0%.

Depuis la fin de la pandémie de Covid-19, le géant asiatique est confronté à une pression déflationniste, en raison notamment d’une crise dans le secteur de l’immobilier et d’un chômage élevé chez les jeunes.

La Chine peine à relancer la consommation ce qui menace sa croissance et complique ses efforts pour protéger son économie de la campagne de droits de douane du président américain Donald Trump.

Après Genève le mois dernier, Américains et Chinois entament lundi une nouvelle série de discussions à Londres, avec pour objectif de prolonger leur trêve commerciale et peut-être de trouver un accord durable sur la réduction des surtaxes douanières qu’ils s’imposent. Car ces surtaxes semblent avoir déjà des effets concrets sur les échanges.

Les exportations chinoises vers les Etats-Unis se sont élevées à 28,8 milliards de dollars (25,2 milliards d’euros) en mai, contre 33 milliards de dollars (28,9 milliards d’euros) en avril, selon les Douanes chinoises. Il s’agit d’une baisse de 12,7% sur un mois.

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Dans le même temps, les exportations vers le Vietnam ont légèrement augmenté en mai pour atteindre 17,3 milliards de dollars.

« La guerre commerciale entre la Chine et les Etats-Unis a entraîné une forte baisse des exportations vers les Etats-Unis, mais cette baisse a été compensée par une augmentation des exportations vers d’autres pays », écrit dans une note Zhiwei Zhang, économiste du cabinet Pinpoint Asset Management.

« Les perspectives commerciales restent très incertaines à ce stade » et des problèmes pourraient survenir « à mesure que l’effet d’anticipation s’estompera », note Zhang, en référence aux acheteurs étrangers qui avaient augmenté leurs commandes de produits chinois en prévision des possibles hausses des surtaxes américaines.

Les importations chinoises ont quant à elles chuté de 3,4% en mai, reflet d’une demande atone.

De son côté, l’indice des prix à la consommation (CPI), une mesure clé de l’inflation, a reculé de 0,1% en mai sur un an, dans les mêmes proportions que le mois précédent, a annoncé lundi le Bureau national des statistiques (BNS).

Les économistes interrogés par Bloomberg avaient anticipé une baisse plus marquée (-0,2%).

La Chine reste donc dans une période de déflation.

Si la déflation implique une baisse des prix des biens, elle représente aussi une menace pour l’économie, car les consommateurs ont tendance à reporter leurs achats, dans l’espoir de nouvelles réductions.

Ce manque de demande peut alors contraindre les entreprises à réduire leur production, geler les embauches ou licencier.

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Signe supplémentaire de problèmes persistants dans l’économie chinoise: l’indice des prix à la production, c’est-à-dire le coût des marchandises à la sortie des usines, a reculé de 3,3% sur un an en mai.

Il s’agit d’une accentuation par rapport à la baisse enregistrée en avril (-2,7%).

Des prix à la production en recul, comme observé ces derniers mois, sont synonymes de marges réduites pour les entreprises.

Les discussions sino-américaines prévues lundi à Londres marqueront les deuxièmes négociations formelles entre les deux pays depuis que Donald Trump a lancé son offensive commerciale mondiale le 2 avril.

L’un des principaux points des négociations portera sur les exportations chinoises de terres rares, des éléments essentiels à de nombreux produits, notamment les batteries de véhicules électriques. Elles constituent depuis longtemps un sujet de tension.

Selon des données publiées lundi, les exportations chinoises de 17 minéraux critiques ont augmenté le mois dernier, passant de 4.785 tonnes en avril à 5.865 tonnes en mai.

Les discussions à Londres interviennent après un échange téléphonique jeudi entre Donald Trump et son homologue chinois Xi Jinping, une conversation qualifiée de « très positive » par le président américain.