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Capital‑investissement: 6,6 Mds DH levés en 2025, une année record pour le Maroc
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Portée par des levées de fonds inédites et une dynamique de désinvestissements sans précédent, le capital‑investissement au Maroc a confirmé en 2025 une maturité et un rôle stratégique dans le financement des entreprises, comme en témoigne le rapport annuel présenté jeudi par l’Association marocaine des investisseurs en capital (AMIC).
Pour l’industrie du capital-investissement, 2025 marque sans doute une année historique, où performance financière et diversification sectorielle s’entrecroisent pour consolider la place du Maroc sur la scène régionale. C’est du moins ce que confirme le rapport d’activité 2025 de l’AMIC, réalisé par Grant Thornton. Le document, qui couvre 23 sociétés de gestion et 56 fonds, confirme la maturité de l’industrie et met en lumière une année exceptionnelle, marquée par des records historiques en levées de fonds et en désinvestissements.
Comme chiffre phare, le rapport indique un montant de 6,6 milliards de dirhams (MMDH) mobilisés en 2025, l’industrie signe son meilleur millésime depuis sa création. Sur la période 2020‑2025, les levées cumulées atteignent 20,1 MMDH, soit quatre fois plus que la génération précédente. Surtout, la part des capitaux marocains progresse fortement : 60 % des montants proviennent désormais d’investisseurs nationaux, contre 30 % auparavant. Le Fonds Mohammed VI pour l’Investissement s’impose ainsi comme catalyseur majeur.
Capital investissement : liquidité retrouvée, valeur créée
Parallèlement, les investissements confirment cette montée en puissance. En 2025, 12 sociétés de gestion ont déployé 2,2 MMDH sur 64 opérations. Deux tendances structurantes se dégagent : la montée de l’innovation, avec 60 % des opérations relevant du capital‑amorçage ou du capital‑risque, et la consolidation du capital‑développement, dont le ticket moyen a doublé sur la période 2020‑2025. Casablanca‑Settat concentre 71 % des montants, tandis que les services, la santé et la distribution dominent sectoriellement.
Les sorties atteignent également un niveau record : 4,2 MMDH en 2025, confirmant la capacité de l’industrie à générer de la liquidité. Les introductions en bourse représentent 33 % des désinvestissements en valeur, signe d’un regain d’attractivité du marché boursier marocain.
Enfin, la performance reste solide. Le TRI brut moyen s’établit à 14 % depuis 2000, avec un multiple global de x1,9. Les secteurs de la santé (31 %), des services (18 %) et de la construction (14 %) affichent les meilleures rentabilités. La durée moyenne de détention des participations est de 6,2 ans, confirmant la capacité du capital‑investissement à créer de la valeur durable.
En définitive, le rapport 2025 illustre la montée en puissance du capital‑investissement au Maroc. Entre levées record, diversification des investissements et regain de liquidité, l’AMIC confirme son rôle de levier stratégique pour le financement des PME et la structuration de l’économie nationale.
