Le Maroc, 4e pays le plus endetté d’Afrique (rapport)

Le dernier rapport d’Afreximbank met en lumière la répartition de la dette extérieure en Afrique, soulignant l’importance stratégique de certains pays dans la dynamique financière du continent. Il analyse les risques liés à la concentration de l’endettement et les enjeux de soutenabilité budgétaire, notamment pour le Maroc, qui doit conjuguer résilience économique et gestion proactive de ses financements afin de préserver sa stabilité dans un contexte de resserrement des conditions de crédit.

Le Maroc est la quatrième économie africaine la plus endettée du continent, selon un rapport publié le 28 mai dernier par la Banque africaine d’import-export (Afreximbank). Intitulé State of Play of Debt Burden in Africa and the Caribbean, ce document analyse la dynamique de la dette en Afrique et dans les Caraïbes, en mettant l’accent sur la soutenabilité des dettes souveraines.

Il en ressort que six pays africains concentrent à eux seuls 50 % de la dette extérieure du continent. Dans cet ordre, on retrouve l’Afrique du Sud (13,1 %), l’Égypte (12 %), le Nigeria (8,4 %), le Maroc (5,9 %), le Mozambique (5,3 %) et le Soudan (5,2 %).

Cette forte concentration de l’endettement accroît les risques systémiques, car une crise financière touchant l’un de ces pays pourrait avoir des répercussions négatives plus larges. Selon le rapport, un tel scénario fragiliserait les flux financiers transfrontaliers, affecterait les échanges commerciaux et modifierait le sentiment des investisseurs à l’égard de la dette africaine.

Afreximbank: Le Maroc face aux enjeux de stabilisation monétaire

Selon le rapport d’Afreximbank, si le Maroc affiche une relative stabilité de sa dette, il n’en reste pas moins exposé aux ajustements budgétaires mondiaux et aux fluctuations des marchés financiers internationaux. Le pays doit donc optimiser la gestion de ses financements extérieurs, tout en consolidant les mécanismes de stabilisation monétaire.

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À ce titre, le Maroc se distingue par une couverture des importations supérieure à trois mois, un indicateur crucial pour préserver sa résilience financière. Contrairement à 26 pays africains qui devraient tomber sous ce seuil critique en 2025, le Royaume bénéficie d’une solidité monétaire qui lui permet d’atténuer les chocs exogènes et de mieux gérer les cycles de refinancement de sa dette.

Diversification économique: un impératif 

D’après Afreximbank, l’un des défis majeurs pour le Maroc reste son ratio dette/exportations nécessite une diversification accrue de ses marchés et une meilleure valorisation de ses produits à forte valeur ajoutée. Afreximbank met en garde contre une dépendance excessive aux financements internationaux, qui pourrait devenir contraignante dans un contexte de resserrement des conditions d’accès aux crédits.

Si le Maroc ne figure pas parmi les pays dépassant le seuil critique de 20 % du ratio service de la dette/revenus publics, l’enjeu reste majeur. La rigueur budgétaire, une fiscalité optimisée et une allocation efficace des ressources publiques seront essentielles pour limiter l’impact du fardeau de la dette et garantir une trajectoire de financement adaptée à ses ambitions de développement.

En somme, bien que le Maroc semble maîtriser la trajectoire de son endettement, son exposition aux marchés internationaux et aux dynamiques budgétaires mondiales requiert une vigilance accrue. La résilience économique du pays dépendra, selon Afreximbank, de sa capacité à diversifier ses exportations, tout en adoptant une gestion proactive du financement public pour éviter que cette stabilité ne soit fragilisée par des tensions de marché ou une éventuelle hausse des coûts d’emprunt.

Pour rappel, Afreximbank est une institution financière panafricaine créée en 1993 sous l’égide de la Banque africaine de développement (BAD) dont le siège est au Caire, en Égypte, et elle est représentée dans plusieurs pays à travers des bureaux régionaux. Dédiée à la promotion et au financement du commerce intra et extra-africain, elle joue un rôle clé dans le soutien aux économies du continent, notamment à travers des mécanismes de financement et des initiatives de restructuration de la dette.