Moody’s relève la perspective du Maroc à «positive»

L’agence de notation Moody’s Ratings a révisé la perspective de la note « Ba1 » du Maroc de « stable » à « positive », signalant une amélioration structurelle de la solidité économique et budgétaire du Royaume.

L’agence de notation Moody’s Ratings vient de réviser la perspective de la note « Ba1 » du Maroc de « stable » à « positive ». Ce changement signale une amélioration structurelle de la solidité économique et budgétaire du Royaume, ouvrant potentiellement la voie à un relèvement prochain de sa notation globale.

L’un des points majeurs soulevés par Moody’s est l’accélération régulière de la croissance non agricole, qui devrait dépasser la barre des 5 % en 2025. Cette dynamique traduit une résilience accrue de l’économie marocaine, qui réussit progressivement à réduire sa dépendance historique vis-à-vis d’une production agricole volatile.

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Selon l’agence, cette transformation permet d’assurer une trajectoire économique plus stable et prévisible pour les années à venir.
Cette performance est soutenue par une hausse massive des investissements, tant publics que privés, injectés dans des secteurs stratégiques tels que le transport, la logistique, l’énergie et l’eau. Ces projets ne se contentent pas d’améliorer la connectivité du pays ; ils renforcent sa compétitivité globale tout en atténuant certaines contraintes liées au dérèglement climatique.

Consolidation budgétaire et réformes sociales

Sur le front des finances publiques, Moody’s salue l’amélioration des performances budgétaires qui devrait permettre de contenir le poids de la dette à moyen terme. Bien que le gouvernement fasse face à des pressions persistantes liées aux dépenses de protection sociale et aux besoins d’investissement, l’agence estime que la mobilisation accrue des recettes et un ciblage plus efficace des dépenses sociales agissent comme des amortisseurs de risques.
L’agence souligne également que la gestion macroéconomique prudente du Maroc, couplée à un niveau adéquat de réserves de change, renforce la capacité du pays à absorber d’éventuels chocs externes. Si cette discipline budgétaire se confirme et que la dynamique de croissance se maintient, le poids de la dette publique pourrait même diminuer plus rapidement que prévu.
Des défis structurels encore présents

Malgré cet optimisme, Moody’s maintient la note « Ba1 » en raison de certains facteurs limitants. Le revenu par habitant reste inférieur à celui des pays mieux notés, et l’économie demeure exposée aux chocs climatiques ainsi qu’aux passifs éventuels liés aux entreprises publiques.

Toutefois, la perspective positive indique que la direction prise par le Maroc — alliant réformes structurelles et diversification économique vers des secteurs à plus forte valeur ajoutée — place le Royaume sur une trajectoire de crédit ascendante. Si ces résultats se confirment dans les mois à venir, le Maroc pourrait franchir une nouvelle étape dans sa notation souveraine.